Selloff AI disruption — SPX -1.55%, NDX -2.04%,
auction 30Y stellaire, le CPI tranchera aujourd'hui
Les marchés ont subi un mouvement risk-off violent, déclenché par les craintes de disruption IA après la mise à jour de la plateforme logistique d'Algorhythm Holdings. Les secteurs les plus exposés à l'IA ont plongé tandis que les défensifs ont surperformé. Une auction 30Y stellaire a dopé les Treasuries. Crude et gold ont chuté dans le sillage du risk-off. Le marché attend maintenant le CPI US — le verdict sur les attentes de cuts Fed.
Avertissement : Contenu éducatif et informationnel uniquement. Ne constitue pas un conseil en investissement. Les marchés comportent des risques significatifs.
AI disruption déclenche un risk-off global — Treasuries en refuge, CPI en ligne de mire
Les equities US ont plongé sur les craintes de disruption IA, menées par la plateforme SemiCab d'Algorhythm Holdings qui permet aux clients de scaler les volumes freight de 300-400% sans embauche. Industrials, software, gaming et financials en forte baisse. Les Treasuries ont rallié massivement, portées par une auction 30Y stellaire. Crude et gold ont chuté. Le dollar et les safe havens ont surperformé.
Equities européennes mitigées. US a ouvert en hausse avant de retourner. Chine réduit les tarifs sur le dairy EU (de 42.7% à 11.7%). IEA coupe les prévisions de demande/offre pétrolière. UK GDP soft, renforçant les attentes de cut BoE. FX volatile, yields obligataires stables.
Nikkei a touché un record avant de retracer sur la force du yen. Marchés chinois stables avant le Nouvel An lunaire, thème IA en focus. RBA hawkish : inflation persistante, marché du travail tendu. BoJ : jusqu'à 3 hikes pricés en 2026.
US en risk-off, Europe mitigée, APAC record puis repli
Mouvement risk-off prononcé. Algorhythm Holdings (RIME) et sa plateforme SemiCab ont déclenché la panique : scaling freight 300-400% sans embauche = craintes massives de pertes d'emploi et de disruption sectorielle. SPX -1.55%, NDX -2.04%, RUT -2.15%. Utilities (+1.50%) et Consumer Staples (+1.28%) seuls secteurs positifs. Tech (-2.65%), Energy (-2.17%), Financials (-1.99%) en queue. Auction 30Y stellaire : yield 4.75%, bid-to-cover élevé, forte demande indirect. Courbe bull-flattened. Claims à 227k (vs 222k), existing home sales en chute à 3.91M (vs 4.18M). First cut Fed repoussé à juillet.
DAX et CAC 40 en tête, FTSE 100 en retard. Financials et telecoms surperforment (Schroders +28.8% sur acquisition Nuveen, Siemens +5.8%, EssilorLuxottica +5.9%). Utilities sous-performent (Storm Nils). Chine réduit tarifs dairy EU à 11.7% (vs 42.7%), EU conteste. UK GDP Q4 +0.1% QoQ (vs +0.2%), production industrielle -0.9% MoM, business investment -2.7%. Gilts rallient. BCE et BoE dovish.
Nikkei record porté par le narrative « buy Japan », earnings positifs, avant de retracer sur le yen fort. Chine stable, IA en focus (gouvernement pousse l'adoption IA). Hong Kong tech en retard. RBA (Bullock, Hunter) hawkish : inflation persistante, hikes supplémentaires possibles. BoJ : jusqu'à 3 hikes pricés en 2026 (mars/avril possible). Hedge funds augmentent les positions long JPY. Copper et gold range-bound.
Home sales en chute, claims au-dessus, UK GDP déçoit
🇺🇸 États-Unis
| Indicateur | Résultat | Attendu | Précédent | Signal |
|---|---|---|---|---|
| Initial Jobless Claims | 227k | 222k | 232k | 🟠 Au-dessus att. |
| Continuing Claims | 1,862k | 1,850k | 1,844k | 🟠 Labour subdued |
| Existing Home Sales (Jan) | 3.91M | 4.18M | 4.27M | 🔴 Chute sévère |
🇬🇧 Royaume-Uni
| Indicateur | Résultat | Attendu | Précédent | Signal |
|---|---|---|---|---|
| GDP QoQ (Q4 prélim.) | +0.1% | +0.2% | +0.1% | 🔴 Miss |
| GDP YoY (Q4 prélim.) | +1.0% | +1.2% | +1.2% | 🔴 Miss |
| GDP MoM (Déc) | +0.1% | +0.1% | +0.2% | ⚪ En ligne |
| Industrial Production MoM | -0.9% | 0.0% | +1.3% | 🔴 Chute sévère |
| Manufacturing MoM | -0.5% | 0.0% | +1.9% | 🔴 Miss |
| Business Investment QoQ | -2.7% | +0.4% | +1.6% | 🔴 Effondrement |
🌏 Autres
| Indicateur | Résultat | Attendu | Précédent | Signal |
|---|---|---|---|---|
| Japan PPI YoY (Jan) | 2.3% | 2.3% | 2.4% | ⚪ En ligne |
| Australie Inflation Exp. (Fév) | 5.0% | — | 4.6% | 🔴 Hausse notable |
| Hongrie Inflation YoY (Jan) | 2.1% | 2.4% | 3.3% | 🟢 Sous att. |
| Allemagne Current Account (Déc) | €16.1B | — | €14.2B | 🟢 Excédent solide |
🏦 Adjudication
| Adjudication | Yield | BTC | Indirect | Signal |
|---|---|---|---|---|
| US 30-Year Bond | 4.75% | Élevé | Forte | 🟢🟢 Stellaire — flight to quality |
L'existing home sales en chute à 3.91M (vs 4.18M) confirme les difficultés du marché immobilier malgré une amélioration de l'accessibilité. Le UK est le maillon faible macro : GDP, production industrielle et business investment tous en miss sévère. L'auction 30Y stellaire montre une demande massive de duration dans un contexte de flight to quality.
Equities, Fixed Income, FX, Commodities, Géopolitique
SPX -1.55%, NDX -2.04%, DJI -1.34%, RUT -2.15%. Le trigger : Algorhythm Holdings (RIME) et sa plateforme SemiCab qui permet de scaler le freight 300-400% sans embauche. Industrials, software, gaming et financials en forte baisse. Utilities +1.50% et Consumer Staples +1.28% seuls positifs. En Europe, Schroders +28.8% (Nuveen acquisition), Siemens +5.8%, EssilorLuxottica +5.9%.
Risk-off flows + auction 30Y record (yield 4.75%, BTC élevé, forte demande indirect) = T-Notes en rally. Courbe bull-flattened, menée par le long end. Les strong jobs data ont repoussé le pricing du first cut à juillet. March : 1.3bps de cuts pricés. June : 16.9bps. December : 52.3bps. Gilts UK rallient sur GDP soft.
DXY a inversé ses pertes antérieures quand le risk sentiment s'est dégradé. Yen et Franc suisse surperforment (safe haven flows). AUD et cycliques sous-performent. Hedge funds augmentent les positions long JPY. EUR et GBP modestement plus fermes vs USD avant le retournement.
WTI -$1.79 à $62.84, Brent -$1.88 à $67.52. IEA coupe les prévisions de demande mondiale 2026 à 850k BPD et offre à 2.4M BPD. Risk-off + dollar fort pèsent. Gold et silver chutent — les safe haven flows favorisent le dollar et les Treasuries plutôt que les métaux précieux.
Trump réitère la nécessité d'un deal avec l'Iran, avertissant de conséquences. Les tensions trade Chine-EU persistent malgré la baisse des tarifs dairy. Russie-Ukraine et Moyen-Orient en toile de fond sans impact majeur direct.
Résumé par driver
Les mouvements à retenir
Algorhythm Holdings : SemiCab disruption
Plateforme logistique IA permet scaling freight 300-400% sans embauche. Trigger du selloff AI broad-based.
McDonald's : EPS, CA, comps au-dessus
Résultats et comparable sales battent les attentes sur toutes les lignes.
Motorola Solutions : beat + outlook fort
EPS et CA au-dessus. FY outlook plus fort que prévu.
Equinix : Q1 et FY view solides
Guidance Q1 et FY forte, titre en hausse.
Nuveen acquiert pour £9.9B
Surge massive sur l'acquisition par Nuveen. Plus gros mouvement M&A du jour.
Relève guidance EPS FY
Top-line miss mais guidance EPS relevée. Marché achète l'outlook.
Earnings beat, top line au-dessus
Résultats positifs, CA bat les estimations.
Beat + price increases plus faibles 2026
Earnings beat. Prix 2026 en hausse moindre vs 2025.
EU conteste tarifs dairy chinois
Hausse après que l'UE qualifie les tarifs chinois d'injustifiés.
AppLovin : impressionne mais sous buy-side
Résultats impressionnants mais en-dessous des estimations buy-side.
Cisco : guidance = att., Q résultats beat
Beat trimestriel mais guidance ne fait que matcher. Déception.
Tyler Technologies : top, bottom, guide light
Résultats et guidance FY revenue mid-point sous attentes.
ROS guidance bien sous att.
Adjusted return on sales guidé loin en-dessous du marché.
Retour à la profitabilité (OpenAI)
Q3 fiscal profitable grâce à OpenAI (~$41B investi, 11% stake). A vendu tout Nvidia, réduit T-Mobile.
iPhone en croissance en Chine (Jan)
Signal positif pour le marché chinois d'Apple.
Outlook stellaire : NAND flash + IA
Surge prix NAND + demande stockage IA. Read-through : MU, SNDK, STX, WDC.
Update Gemini 3 deep think
Partenariat scientifique pour les défis de recherche.
+20% stake ISS STOXX
Acquisition accretive au cash EPS dès la première année complète.
Fed cut → juillet, BoE cut probable, RBA hawkish, BoJ 3 hikes
Federal Reserve — Miran, Hammack
Flexibilité sur les cuts malgré strong jobs. First cut pricé juillet. March: 1.3bps, June: 16.9bps, Dec: 52.3bps. On hold pour l'instant, surveille inflation et labour.
BCE — Makhlouf, Cipollone, Villeroy
Inflation on target, growth steady. BCE « in a good place ». Pas de shift imminent. Villeroy : France Q1 à 0.2-0.3%.
Bank of England — Breeden
Rate cuts « reasonable across next meetings » si économie évolue comme prévu. March cut highly likely si faiblesse persiste.
RBA — Bullock, Hunter
Labour market tight, inflation persistante. Hikes supplémentaires possibles si inflation s'enracine. Inflation au-dessus de la cible through 2026.
Bank of Japan
Jusqu'à 3 hikes pricés en 2026. ~60% odds mars, ~92% juin, 100% juillet. Yen soutenu par normalisation.
CBRT — Turquie
Relève prévision inflation fin 2026 à 15-21% (vs 13-19%).
NBP — Pologne
Kotecki : mars est un bon moment pour plus de cuts.
Les convictions du marché
Pantheon Macro — Claims
Labour market reste aussi subdued que l'an dernier. Doutes sur la soutenabilité du jump NFP janvier. Layoffs bas mais hiring faible.
ING — UK GDP
Rebound Q1 attendu (effets saisonniers). March BoE cut « highly likely » si faiblesse growth et labour persiste.
Mizuho — BoJ
Jusqu'à 3 hikes cette année, dès mars/avril. Marchés : ~60% odds mars, ~92% juin, fully priced juillet.
Bank of America — Allemagne
Relève target 10Y allemand à 3% sur croissance plus forte.
Citi — Fed
First cut avril (prev. mars) post jobs data.
UBS — Fed
Inflation US en baisse = Fed on track pour cuts malgré strong jobs. 2x 25bps juin et sept. Supporte equities, bonds, gold.
J.P. Morgan — Silver
Silver moyen à ~$81/oz en 2026. Forte hausse structurelle vs années récentes.
Oxford Economics — NFP
Private employment a porté la croissance NFP headline — peu soutenable.
Standard Chartered — Crypto
BTC à $50k, ETH à $1.4k dans les prochains mois. Year-end BTC $100k (prev. $150k), ETH $4k (prev. $7.5k).
🧠 Ce qu'il faut retenir
La session du 12 février est dominée par un selloff AI disruption d'une violence inattendue. Algorhythm Holdings (RIME) et sa plateforme SemiCab ont fait réaliser au marché que l'IA ne crée pas seulement de la valeur — elle détruit aussi des emplois et des modèles business entiers. Le résultat : les secteurs exposés ont plongé, les défensifs ont surperformé.
L'auction 30Y stellaire confirme un appétit massif pour la duration et les safe havens — mais cette fois, le gold n'en a pas profité. Le dollar et les Treasuries ont absorbé l'intégralité des flux refuge. Les existing home sales en chute à 3.91M et le UK GDP en miss sévère ajoutent au tableau de faiblesse macro.
Il vend la peur de la disruption — et il achète la sécurité.
Aujourd'hui, le CPI US est le verdict. Si l'inflation modère, les attentes de cuts Fed se renforcent et le marché peut rebondir. Si l'inflation surprend à la hausse, le scénario higher for longer + AI disruption = double peine pour les equities. Le positionnement Fed (first cut → juillet) donne la direction à surveiller.
Les catalyseurs à venir
US CPI (Jan) — aujourd'hui High
LE chiffre de la semaine. Si inflation modère = cuts validés, rebond possible. Si surprise hausse = higher for longer + selloff prolongé. Le verdict macro.
Fed speakers : Miran, Logan + ECB de Guindos, BoE Pill, BoJ Tamura Medium
Commentaires post-data et post-CPI. BoJ Tamura clé pour les attentes de hike mars/avril.
Treasury 20Y (18 fév) et 30Y TIPS (19 fév) Medium
Après la 30Y stellaire, le marché teste la suite de la demande.
EZ GDP 2nd estimate (Q4), Swiss CPI, German Wholesale Prices, Indian WPI Medium
GDP zone euro en révision, Swiss CPI pour la BNS, WPI Inde.
Earnings : Moderna, Safran, NatWest Low
Moderna pour le pharma/biotech, Safran pour l'aéro/défense, NatWest pour les financials UK post-GDP soft.