Dow en correction, Ormuz ferme — le 30Y touche 5%,
cinquieme semaine de baisse, Extreme Fear
Clap de fin pour une semaine eprouvante. Le Dow Jones rejoint le Nasdaq en correction officielle (-1.73%, 45,167). Le S&P 500 cede -1.67% a 6,369 — plus bas depuis aout — pour sa cinquieme semaine consecutive de baisse, la pire serie depuis l'invasion de l'Ukraine en 2022. Le Nasdaq prolonge sa chute a -2.15%, desormais 13% sous son record. Le Brent cloture a $112.57, nouveau sommet depuis le debut du conflit. Le VIX franchit 31, le Fear & Greed Index de CNN touche "Extreme Fear". Le 30 ans a brievement atteint 5.00% en seance — un seuil symbolique qui n'avait pas ete approche depuis des mois. La marine des Gardiens de la Revolution (IRGC) a declare le detroit d'Ormuz ferme. Les anticipations de hausse de taux Fed ont franchi 52% de probabilite pour la premiere fois. Et le consommateur americain decroche : le Michigan Sentiment tombe a 53.3 avec des attentes d'inflation a 1 an qui bondissent a 3.8%, la plus forte poussee depuis avril 2025.
Avertissement : Contenu educatif et informationnel uniquement. Ne constitue pas un conseil en investissement.
Pire session depuis le debut du conflit — trois indices en correction
La seance de vendredi scelle une semaine de capitulation progressive. Le S&P 500 termine a -1.67% (6,369), enregistrant un cumul de -3.4% sur deux jours — la pire performance sur 48h depuis avril et les turbulences tarifaires. L'indice est desormais a -8.7% de son sommet de fin janvier et se rapproche a grands pas du seuil officiel de correction (-10%). Le SPX cloture a son plus bas depuis aout 2025. Le Dow chute de -1.73% (-793 points) a 45,167 et entre en correction. Le Nasdaq recule de -2.15% a 20,948, etendant sa correction a -13% depuis son record d'octobre.
Au-dela des indices, la deterioration sous la surface est bien pire que ne le suggerent les chiffres globaux. Schwab note que le drawdown moyen des composants du S&P atteint -17%, et celui du Nasdaq -31%. Aucun des indices majeurs n'a plus de 50% de ses composants au-dessus de leur MM200. La correction se fait "par rotation et usure" plutot que par effondrement monolithique. Le forward P/E de la tech est tombe a 20.2x, son plus bas en trois ans — contre 31.7x il y a seulement cinq mois.
Le marche obligataire a envoye des signaux d'alarme majeurs. Le 10Y a touche 4.48% en seance — plus haut depuis juillet — avant de se replier vers 4.44%. Le 30Y a brievement franchi les 5.00%, un niveau psychologique qui n'avait pas ete teste depuis des mois. Les taux montent malgre le risk-off, un phenomene typique des periodes ou l'inflation l'emporte sur la peur de recession. La probabilite d'une hausse de taux Fed d'ici fin 2026 a franchi 52% pour la premiere fois — un basculement de regime pour un marche qui pricait encore des baisses il y a un mois.
Michigan Sentiment en chute, inflation anticipee a 3.8%, Espagne flambe
UMich Sentiment (final mars)
Spain HICP (mars prelim.)
UK Retail Sales (fevrier)
Kansas Fed Manuf. (mars)
Le chiffre le plus marquant de la journee est la hausse des anticipations d'inflation a 1 an du Michigan Survey, qui passe de 3.4% a 3.8% — la plus forte progression depuis avril 2025. Ce n'est plus une crainte abstraite : le consommateur americain voit les prix monter au quotidien (essence, alimentaire) et ajuste ses previsions en consequence. Si ces anticipations s'ancrent, la Fed perd une de ses dernieres lignes de defense pour justifier l'attente. En Espagne, le HICP bondit a 3.3% — acceleration la plus rapide depuis 2024 — tire par les prix des carburants. La contagion inflationniste se propage a l'ensemble de la zone euro.
Petrole, Taux, Equities, FX, Or
Le Brent termine a $112.57 (+4.22%), depassant les pics de la semaine passee et s'installant a des niveaux qui n'avaient pas ete vus depuis l'ete 2022. Le WTI repasse au-dessus de $99. La declaration de fermeture d'Ormuz par l'IRGC Navy a ravive les craintes sur l'offre physique. Les frappes sur des tankers et les menaces sur les ports russes de la Baltique ajoutent des points de tension supplementaires. Chevron a du suspendre la production de la plateforme Wheatstone (LNG + gaz) en raison du cyclone Narelle, resserrant davantage l'offre de gaz naturel liquefie.
Les obligations d'Etat US ont ete vendues agressivement, un mouvement contre-intuitif en plein risk-off : en temps normal, les taux baissent quand les actions chutent. Ici, c'est l'inflation qui dicte. Le 10Y a touche 4.48% (plus haut 9 mois) avant de se replier a 4.44%. Le 30Y a brievement atteint 5.00% avant de redescendre a 4.97%. La probabilite implicite d'un rate hike Fed d'ici decembre a franchi 52% — premiere fois que les traders pricent majoritairement une hausse plutot qu'une baisse. Citi a ramene son allocation equities a neutre et coupe les small caps US.
Les tech heavyweights ont mene la chute : Amazon -3.85%, Salesforce -3.41%, Visa -3.38%, NVDA -2.2%, MSFT -2.5%, GOOGL -2.5%, META -4% (cumul -12% sur 2j). Le SOX (semi-conducteurs) a plonge de plus de 4% jeudi et a poursuivi vendredi apres l'annonce par Google d'un modele IA reduisant les besoins en memoire. Clear Secure a perdu 11% apres que Trump a signe un executive order pour payer les agents TSA (shutdown partiel). AstraZeneca +4% et TripAdvisor +5% font figure d'exceptions. Schwab note : "aucun indice n'a plus de 50% de ses composants au-dessus de la MM200".
L'or rebondit de +2.62% a $4,524, retrouvant son role de refuge apres des semaines de sous-performance paradoxale. Le dollar se renforce, porte par les flux d'aversion au risque et la hausse des yields US. Le Bitcoin en revanche plonge de -3.6% vers $66,700, confirmant qu'il n'est pas un actif refuge dans ce type de regime. Le yen et le franc suisse sont egalement demandes. Commerzbank releve son objectif or a $5,000/oz d'ici fin 2026.
Les mouvements a retenir
Meta : verdict enfants + layoffs + selloff
Cumul de -12% en deux seances. Verdict tribunal sur la securite des mineurs, restructuration en cours, flux vendeurs massifs sur la tech.
Amazon : menee la baisse du Dow
Combinaison de risk-off generalise et de preoccupations sur les couts logistiques en periode de petrole cher.
AstraZeneca : resultats essais COPD
Tozorakimab atteint l'endpoint primaire dans deux essais Phase III sur la BPCO. Le secteur pharma surperforme.
Pernod confirme discussions Brown-Forman
Le geant des spiritueux confirme etre en pourparlers pour un rapprochement avec le proprietaire de Jack Daniels.
Citigroup envisage l'achat d'une banque regionale
Bloomberg rapporte que Citi etudie une acquisition dans le segment regional US — potentiel catalyst de consolidation.
Oracle : CDS proches du record de 2008
Les Credit Default Swaps d'Oracle s'approchent des niveaux historiques de la crise financiere. Signal de stress credit.
Clear Secure : Trump paie les agents TSA
L'executive order mettant fin a l'impasse du shutdown retire l'avantage competitif des files prioritaires. L'action decroche.
Chevron : Wheatstone offline (cyclone)
Le cyclone Narelle force la suspension de la production LNG et gaz sur la plateforme Wheatstone en Australie occidentale.
🧠 Ce qu'il faut retenir
Vendredi scelle la pire semaine sur les marches actions depuis le debut du conflit, et la plus mauvaise sequence de cinq semaines depuis 2022. Mais le signal le plus important ne vient pas des equities — il vient du marche obligataire. Quand le 30 ans touche 5% en plein selloff equity, cela signifie que les investisseurs fuient simultanement les actions ET les obligations. C'est le scenario ou personne n'a nulle part ou se cacher, sauf le cash, l'or et le dollar.
Le consommateur americain signale sa detresse via le Michigan Survey : le sentiment chute et les anticipations d'inflation decollent. Si ces attentes s'ancrent dans les prochaines enquetes, la Fed n'aura plus la marge d'ignorer le choc energetique. Paulson (Fed) le dit clairement : "si l'inflation etait a 2%, je serais plus a l'aise pour etre patiente." Elle ne l'est pas. La semaine prochaine est cruciale : NFP, ISMs, Retail Sales, CPI zone euro, BoJ Tankan, RBA Minutes. Et surtout, la deadline Trump du 6 avril sur l'Iran se rapproche. Si rien ne bouge, les menaces de frappes sur les centrales electriques iraniennes redeviennent actives. Support technique SPX : 6,200.